投稿21世纪经济报道记者倪雨晴 深圳报道 短短三个月内，英伟达在市值上越过了两个里程碑。
3月以来，英伟达“体量”就在2.3万亿上下波动，仅次于微软和苹果，坐三望二；美东时间6月5日，英伟达总市值再创新高，突破3万亿美元，首次超越苹果，成为全球排名第二的科技公司，与微软仅一步之遥。
眼下，加速计算起家的英伟达，市值和股价正在加速上涨，无论在资本界还是产业界，声势无出其右，汇丰近期的报告将其目标价格提高到1350美元，目前英伟达的股价为1224美元。
至此，美股科技公司七大巨头也在重新排位，现在依次是微软、英伟达、苹果、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、Meta、台积电。AI依然是科技市场上最大的主题，微软和英伟达都凭借云端和生成式AI需求腾飞，苹果即将公布终端AI路线图，谁将是新王，拭目以待。
国泰君安研究所电子首席分析师舒迪向21世纪经济报道记者表示:“公司市值的变化，本质上也是时代的产物，苹果是上一个时代，即移动互联网时代的王者，英伟达基本上代表了AI时代最具核心竞争力的公司。所以市值的变化本质上是时代的演进，两家公司本身不太具备可比性，但是这两个时代具备跨越性。”
对于英伟达的高估值，舒迪分析道:“目前AI产业的发展仍然停留在云侧，包括大模型演进、应用端落地、算力基础建设等。现在从业绩兑现的角度看，算力基础建设是最高的细分板块。而英伟达从基建的稀缺性、整体壁垒来看都非常有竞争力，并且短期内不太会有第二家企业能够和它正面PK，所以这也是英伟达能够获得高产品溢价、高估值溢价的核心原因。”
三个月:从2万亿到3万亿
仅从市值变化来看，一年前英伟达的市值还不到1万亿美元，随后开启猛涨模式，2023年6月进入1万亿美元大关。不到一年时间，英伟达的市值直接翻至3万亿美元，而从2万亿到3万亿，仅用时3个月，称其为今年“地表最强”科技股不为过。
本周，英伟达还将进行10:1股票分拆，有利于更多中小投资者进场，助推涨势。英伟达股价、市值起飞的背后，是其在AI芯片领域的霸主地位。尤其是在AI芯片训练领域中，绝大多数的市场份额都在英伟达手中。
英伟达的产品迭代速度也在加快，从两年一代的节奏提升到一年一代。今年3月英伟达发布的Blackwell系列芯片正在投产出货中，机构预计四季度会形成大规模出货；时隔三月不到，6月2日，英伟达又公布了三年内的部分路线图，下一代Rubin架构平台呼之欲出。
在生成式AI的需求驱动下，英伟达的业绩也一路飙涨。第一财季数据显示，英伟达期内营收同比飙升262%至260.4亿美元，净利润148.8亿美元，同比上涨628%；其中，数据中心部门销售额增长427%，达到226亿美元，营收占比达到86%左右。
在惊人的涨幅之下，目前机构依然看涨英伟达。Hargreaves Lansdown股票分析主管达伦·内森表示:“市场一直在努力跟上英伟达不断改善的增长轨迹。尽管目前的预期市盈率为35倍左右，但这并不让人觉得是泡沫区域。”
从产业趋势看，英伟达还在带动整体AI产业链、AI芯片产业向上增长。TrendForce集邦咨询资深数据分析师朱亿惠表示，展望2024年，除了IC库存去化已恢复到健康水位，受惠于AI热潮带动，各大云端服务业者持续扩大建设大语言模型(LLM)，同时AI的相关应用将渗透至个人装置，市场后续有机会看到AI智能手机、AI PC等产品，预期2024年全球IC设计产业营收年成长幅度将持续走高。
其中，AI GPU H100大卖，带动英伟达2023年营收达552.68亿美元，年增长105%。而目前超过八成的AI加速芯片市场均由英伟达拿下，2024年H200及下一个世代的B100/B200/GB200也将持续带动英伟达营收成长。
在底层逻辑上，英伟达一直在做一件事情，抛弃其他任务，让芯片干活更纯粹，不断的堆叠并行计算，主要是在并行乘法计算。
而任何领域的突破都需要机缘巧合，你要做的就是做好准备。
当年英伟达GPU支持AlexNet卷积神经网络训练，AlexNet团队碰巧发现GPU竟然比CPU快这么多，英伟达则是碰巧遇到人工智能的发展主要依赖算力。GPU和AI一路相辅相成，共同成就了当前的科技高地。
赛况激烈:芯片、互联网巨头同台竞技
在AI芯片的赛场上，英伟达依然面临挑战，包括老对手AMD、英特尔，也包括一众互联网公司。
从芯片层面看，IDC亚太区研究总监郭俊丽告诉21世纪经济报道记者，在当前的AI芯片市场上，排名前三的厂商是英伟达、AMD和英特尔。英伟达占据绝对主导的地位，其产品如A100和H100 GPU广泛应用于数据中心和各种AI应用中，包括谷歌、亚马逊和微软等公司的AI工作负载。
AMD近年来取得了显著进展，其MI300X GPU和MI300A APU表现优异，其市场份额和影响力虽然不及英伟达，但依然是一个强有力的竞争者；英特尔是半导体行业的老牌企业，尽管其早期的AI芯片项目如Ponte Vecchio遇到了一些挑战，但其最新的Gaudi 3 AI芯片在性能和效率上都有显著提升。
另一方面，在郭俊丽看来，互联网巨头自研AI芯片可能会成为扰动AI芯片的主要因素之一，短期来看，各家互联网企业的芯片用于自身业务；长期来看，有可能在一定程度上撼动英伟达的主导地位。
首先，互联网巨头自研AI芯片增加了市场上的主要玩家数量，使得市场竞争更加多元化。其次，自研可以帮助互联网企业降低成本。比如通过自研，可以控制芯片的设计和生产成本，减少对外部供应商的依赖，掌握更多的议价权和定价权。此外，提供定制化的解决方案。互联网巨头可以根据自身需求定制和优化AI芯片，从而提升其云计算服务的性能和成本效益。
与此同时，各大巨头还在软件、互联技术层面挑战英伟达。近日，AMD、英特尔、谷歌、微软、博通、思科、Meta、惠普企业等八家科技巨头联合组建了一个新的行业联盟，旨在推出一项名为UA Link的新技术标准，对抗英伟达的NV Link技术。
TrendForce集邦咨询分析师龚明德向21世纪经济报道记者表示:“UALink初期整合不易，TrendForce集邦咨询认为三年内，英伟达仍会在其整合芯片及软件生态系等处于优势，市场占有率仍较大。”
在软件层面，AMD和英特尔也在加速生态建设，但是英伟达的CUDA生态仍然地位稳固。CUDA与英伟达GPU芯片的关系，更像是iOS与iPhone的关系，他们都提供了强大的开发者生态，对上层应用性能提供强有力保障，也都相当封闭，仅支持自家硬件。目前几乎全部的深度学习框架都对CUDA进行了封装支持，包括pytorch，TensorFlow等。
AI的大战，已经从芯片、软件拓展到整体的解决方案，云端和终端AI也在加速融合。据悉，下周苹果即将发布和OpenAI的合作，今年市场上将有更多看点。
谈及未来AI发展趋势，舒迪表示，接下来业界最期待的就是AI加速渗透，服务到更多的消费者，“我们比较看好AI端侧的发展，包括AI手机、AI PC环节。其中苹果代表了AI手机，高通代表AI PC或者说Windows on ARM平台的发展，他们在端侧也有比较大的机会。”
