投稿事件:恩杰股份2022Q1实现营收25.9亿元，同比增长+79.6%，净利润9.2亿元，同比增长+111.9%，扣非后净利润8.8亿元同比+116.9%，22Q1毛利率48.5%，同比持平，环比—4.5pct2021年，公司实现营收79.8亿元，同比增长+86.4%，扣非后净利润25.7亿元，同比增长+159.2%，毛利率49.9%，同比增长+7.2%全年出货量持续高速增长，Q1净利润持平上升Q1的隔膜行业供不应求预计公司出货量为11亿平，比第四季度增长约1亿平，预计Q2出货量仍将有所改善预计年出货量将超过50亿平方米Q1的净利润约为0.8元/平考虑年终奖等因素，减配后净利润持平高于0.9元/平，环比继续增加预计下半年隔膜供需仍将偏紧，平板利润有望继续上涨2021年产能和产量全球第一，继续扩大和稳固领先地位截至2021年底，公司在上海，无锡，江西，珠海，苏州等地的隔膜生产基地产能达到50亿平方米，出货量超过30亿平方米，产能和产量均居世界第一该公司将继续扩大其生产能力预计今年扩建25条生产线，明年扩建30条生产线今年投产的项目主要有重庆项目，无锡项目，江西项目，苏州李杰项目等亿维合资项目，海外匈牙利项目，宁德合资项目都在推进预计2021年公司全球市场份额为31%，2025年为50%投资建议:预计公司2022—2024年净利润分别为50.9亿元，74.6亿元，108亿元，相当于2022年34倍的动态市盈率首次涵盖了买入—A的投资评级风险:新能源汽车销量不及预期，扩产进度不及预期
